纳指和科技股大部分交易员选择短时间交易

投资者担心日元套利交易的解体会破坏投资者对美国科技和人工智能相关公司的大量投资。毕竟，自7月初以来，日元汇率的11%上涨与纳斯达克100指数的13%最大回调步调一致。 此前，日元套利交易和美股科技股同时出现崩盘，有媒体刊文称，投资者认为两种交易有所关联，担心日元套利交易的解体会破坏投资者对美国科技和人工智能相关公司的大量投资。毕竟，自7月初以来，日元汇率的11%上涨与纳斯达克100指数的13%最大回调步调一致。 文章称，所谓套利交易，指的是投资者借入低利率国家的货币（如日元），然后将资金投入到可以获得更高回报的国家。在最近几年，由于日本央行的零利率政策，日元一直是最受欢迎的融资货币，而该策略在过去四十年中一直是日本政府和的常规操作。 然而，当日本央行上周加息时，这种策略迅速变得糟糕起来。 此前德银分析师指出，套利交易的成功依赖于几个关键因素：低利率环境、日元的稳定以及全球资产的高收益率。随着通胀率持续上升，日本央行被迫加息，政府资产负债表的负债方将受到巨大打击。德银指出，这一模式面临清算的风险。 因此，日元套利交易的撤出可能对其他市场产生联动影响，现在的问题是这种套利交易的规模有多大。 一些投资者可能借入了日元，并将其兑换成美元来购买受欢迎的科技股，如公司和微软公司。今年，日元与费城半导体指数的相关性，比与日本自身的东证指数的相关性更高。 或者，可能是资产管理公司堆积了难以出售的资产，如新兴市场债券，而经纪商的保证金追缴迫使他们抛售投资组合中流动性最强的头寸。而在这种情况下，美国大型科技股将是一个不错的选择。 因此，如果这种套利交易的规模达到数万亿美元，那么其无序解体将不可避免地放大美国股市的下行趋势。纳斯达克指数遭遇的抛售可能会暂时缓解一两天，但它不会完全结束。 不幸的是，由于货币交易不像股票交易那样在交易所上被集中追踪，目前无法确定这种策略的确切规模，只能粗略估计。 其中一个可参考的指标是日本银行的外币贷款。截至3月，这一金额达到1万亿美元，比2021年增长了21%，根据国际清算银行的数据，最近跨境日元贷款的增长大多出现在所谓的银行间市场，即银行之间以及与其他金融公司（如资产管理公司）之间的借贷。这是对外国机构投资者对日元融资套利交易兴趣的一个估计。 而在日本投资者方面，截至第一季度，他们的国际净